现在似乎还有很多人在争论中国的股市接下来怎样走，是不是还会暴跌，其实我认为大可放心，当前中国平均PE大概20左右，已经到了外资认为估值偏低的区间了。当前热钱早已开始控制中国A股，原因如下：

1，当然还是warrants和股指期货的杠杆效应，单看香港，国企指数、各蓝筹股的warrants、A50指数，各个都跟中国A股密不可分，而负责发行的各国投行想说没进场操控一下是不可能的，这些财宏势大的基金、银行是首当其冲入市的主要力量。

2，石油价格已经到了强弩之末，从上年末不到100元到最高140元，升幅接近50%，这个世界没有永远只升不跌的市场，市场也逃不了这一天，特别是升得快，跌得也会快，只差一个信号而已，现在美国政府出手同意近海开采油田，一来表示了美国政府暗示炒家们该停手了，二来也给了国内石油商一个盈利的机会，众望所归，再加上石油一直没有供不应求的局面，炒家也该转移目标了。

3，人民币持续升值，证明市场信心仍在，股市买的就是信心，只要信心在，一切都会变好，而中国的发展前景应该是金砖四国里最被看好的，一个运行良好的经济实体有什么理由有熊市呢？

4，随着石油价格回落，通涨问题得到缓解，经济发展回复原来的速度。

 

所以我相信近期A股会逐步站稳，未来一年中国股市会有缓慢攀升。

2008年，中国经济面对前所未有的困难，石油升价，人民币升值，这些都与美元升值有关，外国炒家沽美元，投资到期货市场，石油、大豆、粮食市场应声而起，甚至连蒲公英因为发现能炼油而暴涨6倍，几乎所有能炒的都被炒高了。

 

另一方面，外国的热钱，保守估计甚至超过1万亿通过地下钱庄、虚假投资等途径已到达了中国国内，尽管中国房地产市场、股票市场继续加速下滑，然而热钱却在加速流入，为什么呢？

 

在中国A股还没推出股指期货之前，新加坡、香港等地就推出了各种各样的中国A股股指期货金融产品，他们和其他股指期货一样，都具有杠杆作用，只需要少数的保证金就可以参与几倍到几百倍金额的投资。与此同时，还有无数多的中国国企warrants（港称窝轮）也推出了市场，这些涡轮和股指期货一样，有杠杆作用，而且，你不但可以买升，更可以买跌，如果你对未来前景不乐观，你买PUT的涡轮也可以赚钱，而且是几倍到几百倍的赚。窝轮交易额已经占到香港交易所30％的交易额。对于中国近几个月的非理性暴跌，90％投资者亏损的现象，这彷佛有了一个很好的解释。外国投资者通过国外热钱，高买低卖，纵使在国内亏了一倍的钱，但在国外通过买窝轮可以赚至少几倍甚至几百倍的钱。这些窝轮的发行商都是外国的投资银行，这些金融界的巨头都是财宏势大，经验老到，通过4.24的外资试水，发现中国的股市根本没外国那么难控制，于是更放心的投钱到中国股市了。这种情形和日本90年代经济泡沫破灭如出一辙，当年日本股市升到38000点疯狂的位置，美国金融市场突然出现了一种日本股市PUT的金融产品，大家都觉得买日本股市跌是疯子才做的，结果很短时间内，日本股市就狂泻到1万点以下，当然，当初买入这个产品的人就发财了！

 

另一方面，通过把A股打压到万劫不复之渊，用最低的价格收购中国最优质资产，同时在外国买入窝轮，股市恢复的时间就可以实现资产与现金双重收获，真正的大赢家实际就是他们！

 

现在为何政府不出手救市，这可能有很多不为人知的原因，当然，当前面对高通胀和经济泡沫，政府吸取了越南的经验教训，选择牺牲GDP，牺牲股市来压抑通胀，所以政府也知道股市会跌到这样，另一方面，有些有趣的联系，新加坡和香港的新华富时A50中国股指期货，是由英国富时集团和中国新华财经公司推出的股指期货，英国富时集团是英国交易所和金融时报控股的公司，而新华财经公司，则是中国新华社控股的公司，而新华社，实际就是中国政府的一个部门而已。做庄的原来还是自己人。